轨交建设概念股有哪些？轨交建设概念股一览：

　　中铁二局：宽松政策将提振未来业绩

　　类别：公司研究 机构：国元证券股份有限公司 研究员：周海鸥 日期：2012-08-22

　　结论：

　　给予公司“推荐”的投资评级。

　　正文：

　　受国家铁路投资的影响，2012年上半年公司铁路工程实现的营业收入较上年同期明显下降，使公司业绩大幅下降。上半年公司完成营业收入266.04亿元，占董事会目标589.51亿元的45.13%，较上年同期降低2.06%;营业利润2.58亿元，较上年同期下降48.93 %;实现净利润（归属母公司）1.75亿元，较上年同期下降55.79%。 公司业务范围为各类工业、交通、民用等工程项目施工的承包、房地产、物资销售、机械租赁。属于工业、能源、交通、民用等工程建筑施工行业。其中：公司施工的铁路工程完成营业收入57.27亿元，占公司营业收入的21.53%;公路、工业、能源、民用等工程施工完成营业收入80.35亿元， 占公（如何炒股http://www.lilvb.com)司营业收入的30.20%;房地产业务收入3.57亿元，占公司营业收入的1.34%;物资销售及其他非施工收入124.84亿元，占公司营业收入的46.93%。

　　在国家宏观调控初显成效的背景下，铁路投资有望走出低谷，未来将逐步好转，地产业务有待政策放松;我们预计2012年-2013年公司每股收益分别为0.24元、0.32元。

　　公司主营铁路建设施工，4月下旬开始在铁路基建力度加大的基本面消息影响下走出两波快速上扬行情，近一阶段随同大盘展开调整。公司目前股票估值较低，股价具有上升的动力，给予“推荐”的投资评级。

　　风险揭示： 公司建筑工程施工业因多属国家和地方政府投资项目，受国家宏观政策调控最直接，其中房地产行业，短期内，国家房地产调控政策仍将延续，继续影响房地产业务。因此公司面临一定的宏观政策风险。

　　中国铁建：二季度业绩实现正增长

　　类别：公司研究 机构：东莞证券有限责任公司 研究员：刘卓平 日期：2012-09-03

　　投资要点：

　　事件：8月30日晚，中国铁建（601186）公布2012年中报显示，上半年公司实现营业收入1845.32亿元，同比下降12.71%;实现净利润31.88亿元，同比下降12.39%;实现基本每股收益0.26元。

　　点评：

　　1、公司二季度业绩实现正增长

　　12年上半年，公司收入和净利润仍同比下降，但降幅较一季度有所收窄，基本符合我们之前预期。主要原因是今年上半年铁路运输业固定资产投资仅1464.90亿元，同比下降36.93%，而铁建投资的同比降幅也较一季度收窄4.88个百分点。

　　但从单季度来看，二季度公司总营业收入同比微降4.7%，比一季度降幅大幅收窄19.4个百分点;但净利润却同比增长2.2%，一季度单季同比下降28.9%。

　　2、新签订单大幅增长36.55%

　　报告期内，公司新签合同额2，800.742亿元，较去年同期增长36.55%（去年同期的新签订单增长率为-34.6%）。增长的主要原因是房建、市政、水利电力工程新签合同的大幅增长，分别同比增长了112.87%、128.11%、133.2%。但公司铁路工程新签合同额183.937亿元，比去年同期减少了9.43%

　　3、毛利率和净利率较一季度下滑，经营现金流仍为负

　　上半年，公司的毛利率和净利率分别为10.43%和1.75%，分别较一季度下滑了0.47和0.09个百分点。但与其他两家铁路工程上市公司相比，公司的毛利率和净利率仍是最高的。

　　公司的经营活动产生的现金流量净额/营业收入这一指标自11年初以来一直为负数，今年上半年为负1.80%。不过现金流情况较一季度有好转，经营现金流营收比提高了1.9个百分点。与中国中铁和中铁二局相比，公司的经营现金流情况仍是最好的。

　　4、铁路基建投资年度目标一再上调

　　年初计划今年铁路建设投资4060亿，六月份铁道部部长提出全年铁路建设目标提高到4400亿。而在7月30日铁道部发布的《2012年第三期铁路建设债券募集说明书》中披露，2012年全国铁路基本建设投资4700亿元。这意味着铁路基本建设投资较年初计划将增加640亿元。

　　5、铁路建设赶工期将至2012 年1-7 月，全国铁路建设投资仅完成1880 亿元，为最新全年目标的40%。说明铁路基建实际投资进度很慢，但铁道部一再上调铁路建设投资年度目标。虽然政府换届， 但是铁路建设任务拖到最后两个月集中完成的可能性很小。综上，预计今年的铁路建设赶工期将至。

　　6、投资建议及评级一方面，前7 月铁路基建实际投资仅完成年度计划的40%，但铁道部一再上调铁路建设投资年度目标，预计今年的铁路建设赶工期将至。另一方面，全国70%的高铁都是公司设计的，公司铁路工程设计领域很有优势。维持公司12 年-14 年的EPS 预计，分别为0.58、0.63、0.70 元，维持公司“推荐”评级。

　　7、风险提示国家下调铁路建设目标，其他政策风险以及市场系统性风险等。

　　广深铁路：2012H1利润下降26%，符合预期

　　类别：公司研究 机构：瑞银证券有限责任公司 研究员：饶呈方 日期：2012-09-07

　　2012年H1，营业收入增长1%，利润同比下降26%

　　广深铁路发布中报，2012H1净利润6.78亿元，同比下降26%，基本符合之前6.7亿元的预期。营业收入同比增长1%，从69.34亿上升到70.11亿，与之前73.2亿的预期略有差距。中期不派发股息。

　　客运收入下降，货运收入略有提高

　　客运收入同比下降4%到47.42亿，主要原因是高铁通车后导致分流，造成了城际铁路旅客发送量同比下降7%，营业收入下降7.5%。香港直通车营业收入同比小幅上升3%。虽然上半年货运发送总量下降了5.5%，其收入仍然上升4.6%达到6.73亿。运营收入/吨大幅度提高，同比上涨10.7%，从19.88元上升到22.01元，原因是5月20日的运价上调以及运价更高的货种占比提高。

　　成本上涨导致营业利润率下降至14.1%

　　由于营业成本同比上升8%，远远快于H1营业收入增幅，营业利润率同比下降了4.6个百分点，从18.7%下降到14.1%。劳动力成本上半年同比增长22%，我们预计下半年增速放缓。上半年电力和石油价格上涨也推动了营业成本上涨。动车组维修费用攀升是另一个拖累业绩的因素。

　　估值：维持“买入”评级，目标价3.45元

　　我们维持2012/13/14E的EPS0.20/0.23/0.26元，目标价3.45元，其推导基于瑞银VCAM工具（WACC7.3%）。目前股价对应2013年11倍PE估值，我们维持“买入”评级。

　　铁龙物流调研简报：特种箱业务处于转型中继

　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：钱列飞，钮宇鸣 日期：2012-09-17

　　1.大股东旗下唯一上市平台，铁路货运及临港物流、特种箱业务等两块业务是主要收入和利润来源

　　2.长期看，中国铁路集装箱运输面临双重机遇：铁路客货分线释放运力、铁路市场化改革带来生产效率提升

　　3.短期看，公司特种箱业务盈利指标向下源于箱型结构和经营模式调整，特种箱业务处于转型中继

　　4.铁路货运业务：沙鲅铁路货运+临港物流

　　5.2012、2013年公司陆续有地产项目竣工

　　6.盈利预测及投资建议。

　　我们预计2012、2013年公司收入分别为41.73亿元、55.51亿元，对应各年EPS为0.40元、0.50元，最新收盘价（9月14日）对应2012年PE约为16倍，由于2012-2014年业绩符合增速约为16%，给予2013年16倍PE估值相对合理，对应6个月目标价8.02元，维持“买入”评级。

　　7.风险因素。宏观经济波动致沙鲅线运量低于预期;特箱投放进度慢于预期等。

　　大秦铁路：煤炭需求下滑影响公司业绩

　　类别：公司研究 机构：华创证券有限责任公司 研究员：陈娟 日期：2012-09-10

　　事项

　　8月28日晚，公司公布2012年半年报。上半年实现营收222.6亿元，同比增1.8%;营业利润77.8亿元，同比降4.7%;归属于上市公司股东净利60.7亿元，同比降1.9%;EPS0.41元（去年同期0.42元）。业绩符合预期。

　　主要观点

　　（1）营业成本增速高于营收增速，盈利同比小幅下滑。今年1-6月，公司营收同比增1.8%，营业成本同比增7.4%，超过营收增速。

　　1）营收同比小幅增长主要源于两个因素：其一，今年5月20日，全国铁路普货运价平均每吨公里上调1分，有利于增加公司太原局内的普通铁路线路盈利能力。初步预计，运价上调增加公司全年营收约8亿元;其二，公司客运及其他业务板块营收同比增速分别为1.4%和9.4%，超过货运同比0.75%增速，客运和其他板块增速较快，提高了公司整体营收水平。

　　2）公司营业成本同比增速较快主要源于两点：其一，工资及工资附加费增加。公司人员费用同比增速16.4%，在营业成本中的比重较去年同期提高2.1个百分点至25.2%，稳居营业成本首位;其二是源于固定资产折旧和和谐机车修理费等同比增加带来的营业成本快速增长。

　　（2）受煤炭行业需求低迷影响，大秦线运量同比降0.45%。上半年，受宏观经济低迷煤炭需求下滑，以及国际煤炭相对较低煤炭进口量增加影响，公司的铁路货运业务受到一定负面影响。上半年公司完成货物运输量3.5亿吨，同比降4.5%。其中，大秦线完成运输量2.15亿吨，同比降0.45%;侯月线完成货物运输量4105万吨，同比降5.9%。目前看，港口煤炭正处于去库存的过程中，煤炭需求短期内反弹可能性不大。我们预计大秦线全年运量在4.2万吨左右。

　　（3）朔黄铁路上半年贡献投资收益10.5亿元。朔黄铁路上半年实现净利25.4亿元，公司按照41.16%持股比例获得投资收益10.46亿元，同比增13.8%，占公司净利的比重为17.3%。未来随着大秦线运能饱和，朔黄线将成为公司新的业绩增长点。随着黄骅港港口扩容工程及朔黄线运能拓展工程开展，其运能有望提升1-2.5倍。其较高的毛利率和净利润率水平将亦有利于公司业绩提升。

　　（4）投资建议与盈利预测：考虑煤炭行业走势尚不明朗及大秦线九月检修影响，我们下调公司12年盈利预测0.03元，预计公司12-14年EPS分别是0.8、0.85和0.89元，对应的PE分别为7.38、6.94倍和6.63倍。公司股价从年初至8月28日跌幅已经达20.9%，股价接近历史最低点，看好公司长期投资价值，维持“推荐”评级。建议关注公司稳定的分红率及长期投资配置价值。

　　风险提示：1、宏观经济下滑;2、铁路安全事故;3、成本上涨压力

　　国恒铁路：涨

　　类别：公司研究 机构：诚浩证券有限责任公司 研究员：诚浩证券研究所 日期：2012-06-06

　　受铁路等基建项目再上马的利好消息刺激，国恒铁路近期表现强劲，连续两个交易日收出涨停。该股近期短线炒作迹象十分明显，从公开交易信息来看，中金公司上海淮海路营业部和华泰证券成都蜀金路营业部席位是短炒该股的两大作手，短线进出资金分别达到3000万元和2500万元。

　　国恒铁路近两个交易日连续放量涨停，单日换手率都在15%以上。从公开交易信息可以看到，5月25日中金公司上海淮海路营业部和华泰证券成都蜀金路营业部大量买入该股，买入金额分别达到3025.36万元和2402.55万元。而在昨日（28日），中金淮海路和华泰蜀金路则双双出现在卖出金额最大的前5名席位中，其中前者在买入44.61万元的同时卖出了3161.7万元，而后者则在买入837.6万元的同时卖出了256.26万元。

　　从买卖金额对比来看，中金淮海路已经将绝大部分25日买入的筹码卖出，而华泰蜀金路的参与深度则高于前者，但总体来讲都选择了获利了结的策略。从目前的股价走势来看，这两个席位的短线获利比例都在10%以上。

　　28日除了华泰蜀金路继续以对倒方式炒高国恒铁路外，主要接力者为光大证券深圳金田路营业部，该席位当日强力买入该股3804.99万元。市场人士指出，近期以铁路为代表的基建股受到投资者的热烈追捧，在资金不断接力的情况下，国恒铁路或仍将演绎短线强势行情