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什么是玻纤行业龙头股,玻纤行业龙头股有哪些

玻纤行业龙头股有哪些?玻纤行业龙头股一览:工信部26日印发《玻璃纤维行业准入公告管理暂行办法》,这项文件系工信部加强玻璃纤维行业准入管理,落实此前公布的《玻璃纤维行业准入条件(2012年修订)》的措施。

  据中证报报道,与2007年2月1日开始实施的《玻璃纤维行业准入条件》相比,新修订的准入条件在企业生产布局、工艺与装备、能源消耗、环境保护和产品质量等方面提高了行业的准入门槛。

  工信部要求,省级工业主管部门须于每年6月底前将符合准入条件要求的企业申请材料和审核意见报工信部。经复核符合准入条件的企业,在工信部网站上进行公示。

  我国玻纤产量增长迅猛,今年一季度全国玻璃纤维产量为70.3万吨,同比增长11%。分析人士认为,玻纤行业准入条件提高有利于遏制行业重复建设和盲目扩张,缓解产能过剩现状,玻纤低档产品产能的盲目扩张势头将得到控制,有利于促进产业结构升级和(炒股入门www.lilvb.com)行业健康发展,对行业龙头企业发展带来利好。

  宏源证券(000562)表示,我国整体玻纤行业的发展驱动力在于:(1)全球经济的回暖;(2)低碳背景下复合材料对传统材料的替代范围扩大;(3)技术推动下的玻纤下游产业向我国的持续转移。

  我国玻纤企业的未来发展方向在于:(1)短期依靠产业联盟协调发展,长期扭转单一管理模式,打通全产业链;(2)技术创新引领产品结构高端化升级;(3)产品 服务定制化解决方案,打造独特核心竞争力。

  低碳经济看好玻纤替代。随着欧美经济逐步复苏,玻纤需求有望转暖,加上目前供给面产能有所控制,未来供需压力不大。另外从每立方米强度价格及能耗来看,玻纤仅有钢的40%,铝的10%,未来替代传统材料,将使全球玻纤行业产值至少增长四倍以上。

  宏源证券称,行业推荐标的为中国玻纤(600176)和长海股份(300196)。中国玻纤作为上游玻纤纱的龙头,央企背景资金雄厚,产能位居全球第二,下半年欧美经济刺激加码有望需求上升;长海股份作为下游玻纤制品的新领军人物,通过募投使得玻纤毡制品产能翻番,同时初步在产业链上中下游实现纵向协同,获得技术壁垒和成本优势,进入高速增长阶段。

  【概念股掘金】

  中国玻纤(600176):低谷期供需逐步改善,强弹性玻纤龙头受益最大

  宏源证券 撰写时间:  2012-09-04

  1.供需当前处于平衡状态,4季度环比改善是大概率事件

  公司近期几个月平均销量为7万吨,基本上月度间变化不大。10月份价格提高100元/吨,考虑到季节性因素,预计价格基本上处于相对平稳波动状态是大概率事件。价格每吨为5300元/吨,当前供需基本属于平衡状态。一般来讲,下半年好于上半年,今年3季度以来开始见底,4季度环比改善是大概率事件。2013年对于行业景气度更乐观。

  2.库存相对稳定,成本优势和费用率降低保证公司市场竞争力

  公司保持2个月库存的量,相对稳定。价格继续上调有一定压力,主要是竞争对手公司一旦提价就会借机出货走量,在需求不旺的情况下,价格协同当前难于形成,主要是相关公司成本高,库存高,亏损较大。但是公司会继续保持自己的成本优势,在低谷期保持不错的盈利水平。未来随着公司债的发行有利于公司财务成本率的下降。同时公司的费用控制将会改善公司的其他费用率。

  3.全球布局,拓产能发挥国外政策和资源优势

  公司计划在埃及建设8万吨玻纤生产线,在美国建设10万吨玻纤生产线,生产线预计将分别于2013年3月和2013年8月投产。中国玻纤布局全球,可以规避贸易保护主义的影响,开拓美国和欧洲的出口通道。预计实现利润为2.28亿元。

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  4.行业集中度高价格弹性大,世界龙头中国玻纤受益大

  全球玻纤行业集中度较高。全球玻纤产能为500万吨,中国产能约为270万吨,但国内外6家公司产能占到了全球产能的80%。其中OCV产能为90万吨,PPG产能40万吨,JM产能30万吨。国内3家公司产能占比达到全国的72%,其中中国玻纤产能为92.5万吨,重庆国际为53.9万吨,泰山玻纤为41万吨。在集中度较高的情况下,一旦需求回升,价格弹性较大,业绩将会大幅的增长。中国玻纤作为世界玻纤龙头公司受益最大,为强业绩弹性前周期公司容易获得较大超额收益。

  5.行业旧窑冷修和淘汰有利于供需面的改善

  玻纤窑的使用期一般是5年,2008年以前全球共有60万吨玻纤窑投产,占到总产能的1/8,2013年到了冷修期,需要停窑冷修,其中中国玻纤就有10万吨产能需要冷修,四川的6万吨在2013年2季度,本部万吨在11月冷修。冷修期一般为5个月左右,预计行业总产能在2013年减少10万吨是大概率事件。同时国内有落后玻纤产能30-40万吨,工信部对于环保和生产技术的要求使得落后玻纤产能约有几万吨,可能淘汰。这些都有利于行业供需状况的逐步改善。虽然2013年有10多万吨新产能达到投产期,但是基本上都做了延期投产的计划,即使2013年投产对于当年的产能影响不大,产能总体上新增不大或者缩减。

  6.世界玻纤需求处于谷底,未来逐步改善是大概率事件

  玻纤需求应用广和GDP相关性强,一般情况下是GDP增速的1.5-2.5倍。国内由于流动性的紧缩和结构调整的需要,GDP增速下降较为明显,三季度见底。国外的欧洲债务危机和美国经济的下滑使得玻纤需求受到影响。未来随着经济的逐步复苏,玻纤需求将得到提升。

  7.中国玻纤受益于产品应用领域拓展潜在空间较大

  玻纤作为一种新型材料应用面广,可用于建筑业、车辆制造及交通运输、耐腐蚀制品、造船业、航空航天及国防工业、电器及电子工业、消费和娱乐用品、家用电器和办公用品等其它用途等。一般来讲,建筑、房地产和道路桥梁需求占比约为36%-38%,交通工具需求占比约为28%,电子产品占比约为18%,新能源约为10%。原来公路和水利用的少,现在用的多,成本低一平米几块钱。在行业景气度低的时候,企业拓展新用途的动力强。高性能玻纤材料列入“十二五”规划,未来替代性需求发展空间较大。随着国内风电行业、汽车材料、游艇、海水淡化、水利建设等方面的发展,产品的潜在需求空间将得到拓展,总需求增长将不断扩大。中国玻纤资金和技术实力雄厚,同时作为龙头公司,新领域需求拓展的受益较大。

  8.盈利预测和估值

  分析师预计公司2012年到2014年的每股收益为0.38元、0.61元和0.77元,以收盘价8.20元计算,对应的动态PE为23倍、13倍和11倍,考虑到行业价格弹性强、行业供需面逐步改善和新需求领域的不断拓展,给予公司“推荐”的投资评级。

  长海股份(300196):长风破浪,海阔天空

  安信证券 撰写时间:  2012-11-26

  长海股份是一家玻纤全产业链,其战略布局在2012年基本部署完毕;2013年主要任务是池窑点火后加大下游市场的开发力度、配套玻纤制品和复合材料产能,同时盘活天马集团和天马瑞盛两块新收购的资产。

  2013年的业绩增长点包括现有产能的扩产和放量(湿法薄毡、复合隔板、涂层毡);新产品的推广(连续毡、防火装饰板等);7万吨玻纤池窑投产后对原有外购玻纤纱的节约、玻纤纱外销贡献部分利润;天马瑞盛和天马集团的贡献。公司将新购150亩土地主要用于玻纤制品产能的厂房建设,长期看,玻纤制品和复合材料还有很大的发展空间。

  时点上看,我们认为明年三、四月份的年报和一季报就能看到天马瑞盛和天马集团的整合效果,二季度池窑点火后的首季经营状况也较为关键。随着时间的推移会逐步消除以上的不确定性,明年可能面临估值提升的机会。

  我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.73元、1.11元和1.53元,复合增长率45%左右。对于2013年的业绩预测,考虑了湿法薄毡和复合隔板扩充产能、连续毡的推出和天马瑞盛的盈利贡献;对玻纤价格的保持中性预期。随着池窑的投产,公司业绩对玻纤价格的敏感性增强,2013年预计有7.7万吨权益产量,价格每提高100元,对应的业绩增厚0.055元。

  公司在上市后由于资本摊薄,ROE有下降,又在建成玻纤池窑后没有投产造成ROE恢复时点推后;往后看,在未来的两三年,公司的ROA和ROE会逐步提升。目前价格对应2012年的市盈率21.8倍;未来两到三年的盈利确定性强,现在的估值具备吸引力。首次关注给予“买入-A”的投资评级,目标价20元,对应2013年18倍市盈率。

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